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五年前，深康佳A(下稱“康佳、康佳集團(tuán)”)子公司毅康科技順利拿下13億元的遼寧東港市內(nèi)河綜合治理工程PPP項(xiàng)目，正式切入環(huán)保，開啟了數(shù)年的轉(zhuǎn)型之路。
隨后，康佳集團(tuán)一路高歌猛進(jìn)，短短兩年就將環(huán)保業(yè)務(wù)做到了70億。然而好景不長，被寄予厚望的環(huán)保業(yè)績最終卻走出了一條向下的拋物線。
2024年9月18日，天源環(huán)保公告，持股5%以上的股東康佳集團(tuán)擬通過公開征集轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓公司3000萬股股份，占剔除回購專用賬戶后總股本的5.07%?？导鸭瘓F(tuán)目前持有公司8618.4萬股，占總股本的14.57%。
“環(huán)保圈”發(fā)現(xiàn)，這已經(jīng)不是康佳集團(tuán)首次出讓環(huán)保資產(chǎn)了。實(shí)際上，從曾經(jīng)高舉環(huán)保大旗，到現(xiàn)在環(huán)保資產(chǎn)所剩無幾，“高進(jìn)低出”的康佳集團(tuán)可以說正在逐步退出環(huán)保江湖，成為這個時代里眾多跨界環(huán)保者的一個縮影。
1 大舉進(jìn)軍環(huán)保領(lǐng)域，業(yè)績峰值曾突破70億
2018年6月，中國水網(wǎng)曾經(jīng)發(fā)布一篇文章《賣彩電的康佳大舉進(jìn)軍環(huán)保，兩個多月拿下41億項(xiàng)目》，引發(fā)廣泛關(guān)注。在央國企大舉跨界環(huán)保，PPP項(xiàng)目遍布全國的時候，賣彩電的康佳集團(tuán)出現(xiàn)在環(huán)保行業(yè)，雖有不解，但也是“一切皆有可能”。
康佳集團(tuán)，成立于1980年，是中國改革開放后誕生的第一家中外合資電子企業(yè)。1992年，康佳A、B股股票同時在深圳證券交易所上市。1998年，康佳電視機(jī)市場占有率首次實(shí)現(xiàn)第一，在長達(dá)十年左右的時間里，牢牢占據(jù)中國彩電行業(yè)龍頭的位置，一時風(fēng)光無兩。但隨著移動互聯(lián)網(wǎng)時代來臨，網(wǎng)絡(luò)視頻、互聯(lián)網(wǎng)電視和傳統(tǒng)的彩電企業(yè)競爭日趨激烈，傳統(tǒng)彩電行業(yè)陷入發(fā)展低谷?？导讯嗄晟钕萏潛p泥潭，開始轉(zhuǎn)型多元化產(chǎn)業(yè)布局。
2018年，是環(huán)保行業(yè)頗具時代標(biāo)志的一年。這一年，康佳也滿懷抱負(fù)地進(jìn)入了這個領(lǐng)域。2018年5月21日，康佳舉辦了38周年慶典及轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略發(fā)布會，宣布新成立半導(dǎo)體科技事業(yè)部和環(huán)?？萍际聵I(yè)部，正式進(jìn)軍半導(dǎo)體和環(huán)保產(chǎn)業(yè)。康佳集團(tuán)稱，目前，環(huán)?？萍际聵I(yè)部已經(jīng)將業(yè)務(wù)方向瞄準(zhǔn)水污染防治、大氣污染防治、固體廢料治理與回收再加工利用、土壤污染處理及修復(fù)等熱門領(lǐng)域，未來還將持續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。時任總裁周彬公開表示，希望康佳用3到5年的時間，打造出國內(nèi)一流的環(huán)保運(yùn)營品牌，實(shí)現(xiàn)180億元到260億元的年營收目標(biāo)。
至于為何切入環(huán)保，康佳方面表示，他們在全國各地?fù)碛袛?shù)量繁多、規(guī)模龐大的科技產(chǎn)業(yè)園，每日需要處理的工業(yè)廢水、固體廢棄物等垃圾很龐大，康佳積極布局環(huán)保產(chǎn)業(yè)，既是出于國家號召，也是基于自身主營業(yè)務(wù)發(fā)展的實(shí)際需要。按照布局，2017年12月11日，康佳集團(tuán)參與了當(dāng)時新三板上市公司天源環(huán)保的股票認(rèn)購——認(rèn)購天源環(huán)保2600萬股，累計投資1.82億元，成為天源環(huán)保前十大股東。天源環(huán)保主營垃圾滲濾液生化處理設(shè)備和深度處理的成套設(shè)備研發(fā)、制造、銷售安裝等，后來于2021年12月30日在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。
2018年5月，康佳收購從事綜合水務(wù)治理業(yè)務(wù)的毅康科技有限公司51%股權(quán)，之后毅康科技成為康佳旗下的水務(wù)業(yè)務(wù)平臺，也是康佳環(huán)保業(yè)務(wù)的“功臣”。
2018年6月，康佳集團(tuán)與大連環(huán)嘉集團(tuán)合資成立子公司康佳環(huán)嘉公司，作為康佳布局再生資源和循環(huán)產(chǎn)業(yè)園業(yè)務(wù)的平臺。而早在2015年3月，康佳集團(tuán)就通過受讓湖南萬容科技股東湖南綠金時代股權(quán)投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)股份的方式，涉足再生資源領(lǐng)域。
完成“招兵買馬”，康佳集團(tuán)開始攻城略地，環(huán)保業(yè)務(wù)一路飆升。
2018年財報顯示，當(dāng)年公司先后中標(biāo)遼寧東港、山東濰坊、山東萊州等八個環(huán)保項(xiàng)目，中標(biāo)合同金額近80億元。2019年，康佳的環(huán)保業(yè)務(wù)營收規(guī)模及增速達(dá)到頂點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入70.79億元，占比總業(yè)績的12.84%。公司水務(wù)治理業(yè)務(wù)中標(biāo)環(huán)保工程項(xiàng)目14個，中標(biāo)合同金額超過百億元。
環(huán)保業(yè)務(wù)逐漸成為那些年康佳一個重要收入來源。當(dāng)時有媒體評論，“康佳集團(tuán)跨界生態(tài)環(huán)保板塊實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)落地”。與此同時，康佳的環(huán)保資產(chǎn)也在迅速膨脹，據(jù)“環(huán)保圈”不完全統(tǒng)計，2018年至2020年三年里，康佳累計收購控股及新成立公司百余家，其中環(huán)保公司近50家。而多元化戰(zhàn)略也在那幾年初現(xiàn)成效，到2021年，康佳的主營業(yè)務(wù)已經(jīng)涉及電子、工貿(mào)、環(huán)保、半導(dǎo)體等，整體營收規(guī)模在不斷擴(kuò)大。
看得出，那幾年，對于康佳來說，也是頗為流光溢彩的年份。
2 賣賣賣，近年連續(xù)拋售環(huán)保資產(chǎn)
遺憾的是，江山易打不易守。
2019年之后，康佳的環(huán)保業(yè)績開始走下坡路，業(yè)績逐年減少，增速更是掉頭急轉(zhuǎn)直下，一路為負(fù)。環(huán)保業(yè)務(wù)為其貢獻(xiàn)的營收比重也在逐年減少，沒幾年就“失寵”了。
“環(huán)保圈”梳理發(fā)現(xiàn)，從開始的“以水務(wù)+固廢治理、再生資源和新材料為主要架構(gòu)的環(huán)保業(yè)務(wù)體系，并積極布局有機(jī)生物、固廢尾氣化學(xué)處理領(lǐng)域”，到將環(huán)保業(yè)務(wù)主要集中在再生資源回收再利用以及玻璃陶瓷新材料等環(huán)保相關(guān)領(lǐng)域，再到“積極向光伏領(lǐng)域轉(zhuǎn)型”，康佳集團(tuán)踩在環(huán)保行業(yè)的高點(diǎn)進(jìn)入，吃了PPP項(xiàng)目之苦，也在再生資源板塊折戟。雖然業(yè)務(wù)上不斷作出調(diào)整并嘗試挽救，但實(shí)際收效甚微。
康佳2023年年報顯示，公司業(yè)務(wù)調(diào)整，優(yōu)化非核心業(yè)務(wù)，逐步退出工貿(mào)和環(huán)保業(yè)務(wù)，將資源聚焦到消費(fèi)電子和半導(dǎo)體兩大主業(yè)，環(huán)保業(yè)務(wù)就這樣被徹底“優(yōu)化”了。順著戰(zhàn)略調(diào)整的步伐，康佳開始陸續(xù)拋售環(huán)保資產(chǎn)。
早在2020年，康佳就調(diào)整環(huán)保業(yè)務(wù)，注銷了部分環(huán)保公司。2021年，康佳大面積拋售環(huán)保資產(chǎn)，累計出售30余家環(huán)保企業(yè)控制權(quán)。2021年11月5日，康佳集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告，山東高速集團(tuán)擬受讓康佳擁有的旗下子公司毅康科技11.7%的股權(quán)，以及其他股東的股份，并進(jìn)行15億元增資。增資完成后，山東高速將成為毅康科技的大股東，占股51%，康佳集團(tuán)對毅康科技的股份將從39.30%變更為24.9828%。
最終，毅康公司11.7%股份以3.06億元轉(zhuǎn)讓給山東高速，康佳的環(huán)保水務(wù)平臺就此易手。
不僅如此，在當(dāng)年增資萬容科技的過程中，萬容科技及其股東也與康佳簽署了業(yè)績承諾，但實(shí)際效果與承諾要求相差甚遠(yuǎn)。與大連環(huán)嘉集團(tuán)的合作也不盡如人意，尤其是環(huán)嘉公司以及創(chuàng)始人身上的一系列糾紛，讓康佳也深受其害?，F(xiàn)在，合資成立的康佳環(huán)嘉公司，康佳仍然持股51%，但這家公司糾紛不斷，已經(jīng)算不上優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)了。
2023年1月，天源環(huán)保發(fā)布公告稱，持有公司股份61,560,000股(占公司總股本的14.71%)的股東康佳集團(tuán)計劃以集中競價方式或大宗交易方式減持公司股份不超過25,104,348股，即不超過公司總股本的6%。
這時候，天源環(huán)保剛剛上市一周年，康佳的股份剛剛解凍。這一減持計劃最終未能實(shí)現(xiàn)。
這不，前不久，康佳集團(tuán)再次計劃拋售，希望通過公開征集轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓天源環(huán)保5.07%股份?？导鸭瘓F(tuán)目前持有天源8618.4萬股，占總股本的14.57%。
這次是否成功尚不得而知，但從2023年的年報來看，康佳的環(huán)保資產(chǎn)已經(jīng)拋售或是注銷得差不多了。
3 環(huán)保資產(chǎn)不香了？積攢穿越周期的力量
時代的車輪滾滾向前，時間終將會給出答案。
在梳理康佳環(huán)保業(yè)務(wù)變遷的過程中可以發(fā)現(xiàn)，作為一家傳統(tǒng)老牌企業(yè)，康佳集團(tuán)的自救之路可謂命運(yùn)多舛，業(yè)務(wù)布局從令人眼花繚亂的多元化，到2023年再次回歸彩電白電等主營業(yè)務(wù)，這么多年兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，至今仍然深陷泥沼，“轉(zhuǎn)型不利”的魔咒令人唏噓。
環(huán)保業(yè)務(wù)上，雖然踩準(zhǔn)了風(fēng)口，在PPP項(xiàng)目助推下業(yè)績快速膨脹，并一度讓康佳對環(huán)保業(yè)務(wù)頗為看中，擼起袖子大干一場。但后來困于大量PPP項(xiàng)目“夭折”，再生資源項(xiàng)目體量及盈利有限，環(huán)保需求減弱等一系列因素，最終“賠了夫人又折兵”。
其實(shí)，像康佳這樣的事例，這些年在環(huán)保行業(yè)并不少見?？导岩约安簧倏缃缍鴣淼木揞^們最終都不得不出讓環(huán)保資產(chǎn)，黯然立場。雖是匆匆過客，但也對整個產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。
從“買買買”，到“賣賣賣”，環(huán)保資產(chǎn)流向的變化也反映出整個行業(yè)的“冰火兩重天”，折射出環(huán)保行業(yè)從“高歌猛進(jìn)”逐步走向“理性謹(jǐn)慎”。在需求減弱的當(dāng)下，冗余資產(chǎn)帶來了沉重的負(fù)擔(dān)，企業(yè)需要砍掉低效累贅、非主業(yè)和不良資產(chǎn)的部分，才能提高效率。
從更長的時間線、更宏觀的視角看，“康佳們”的來去匆匆，說明環(huán)保這門生意確實(shí)不太好做——2015年之后“外行”不斷涌入，大家都說，環(huán)保行業(yè)好像沒有門檻。但要在這個行業(yè)堅守住，門檻顯然是有的。而在產(chǎn)業(yè)整體“加強(qiáng)內(nèi)功”的時候，門檻還將進(jìn)一步提高。
近日，陽戟公司創(chuàng)始人侯鐵成在新希望投資興源環(huán)境復(fù)盤中指出，一些公司過去利用中國資本市場的成長，取得了一定的成績。但是當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)不成長了，他們的邏輯就失效了，同時還成了包袱。
尊重市場，敬畏市場。堅持長期主義、價值主義才是長久發(fā)展的基石。
原標(biāo)題：康佳跨界環(huán)保5年夢斷，環(huán)保產(chǎn)業(yè)真的不香了？
